Разделы

Авто
Бизнес
Болезни
Дом
Защита
Здоровье
Интернет
Компьютеры
Медицина
Науки
Обучение
Общество
Питание
Политика
Производство
Промышленность
Спорт
Техника
Экономика

Подготовка финансовой информации в процессе оценки стоимости бизнеса

Ле кция №2

1. Система необходимой информации

2. Работаоценщикас финансовой информацией предприятия

3. Трансформация отчетности

1 В ходе оценки рыночной стоимости имущества и бизнеса предприятия проводится аналитический обзор информации, которая может классифицироваться следующим образом:

1) внешняя информация. Она характеризует условия функционирования предприятия в отрасли, регионе и экономике в целом. Сюда включается анализ макроэкономической ситуации на рынке, к которой относятся объект оценки, основные статистические данные развития региона за последний отчетный год.

2) внутренняя информация. Это данные, предоставленные собственником предприятия.

3) аналитические расчеты, -т.е. сведения, полученные в результате наблюдений и бесед, проведенных самим оценщиком.

Для сбора и проверки информации оценщик должен непосредственно выехать на предприятие, т.к. только беседа с топ-менеджерами поможет реально представить ситуацию. Основу анализа составляют документы, представляемые собственником предприятия. Существенна только та информация, которая непосредственно необходима в процессе оценки. Ее перечень зависит от специфики деятельности предприятия и от особенностей конкретного договоранаоказаниеоценочных услуг.

Косновной информации, необходимой в процессе оценки, относится:

1) общие сведения о деятельности предприятия: • наименование и реквизиты предприятия;

• заключение аудитора в случае, если проводились аудиторские проверки;

• бизнес-план;

• данные бухгалтерской отчетности за последние 3 года, а в некоторых случаях-за 5 лет;

• квартальные финансовые отчеты за последний отчетный год;

• сумма налоговых выплат суказанием ставок налогообложения;

• информация о наличии дочерних компаний, холдингов, а так же финансоваядокументацияпо ним;

• структура уставного капитала, удельные веса обыкновенных и привилегированных акций, их балансовая стоимость, курс акций $а последние 2 года, рыночная цена акции;

• валовые расходы с подразделением на условно-постоянные и переменные;

• инвентарные списки имущества;

• схемы расположения основных объектов;

• объем продажи данные по выпускаемой продукции;

• степень загрузки производственных мощностей;

• неучтенные активы;

• юридическая информация.

2) внешняя информация:

• основные макроэкономические показатели за анализируемый период;

• информацияо состоянии финансового рынка;

• демографическиеданные;

• анализ рынков сбыта;

• условия конкуренции в отрасли;

• данные о спросе на производимую продукцию;

• ожидаемые темпыростацен напродукцию.

 

 

2. В процессе оценки стоимости предприятия необходимо соответствующим образом подготовить исходную информацию. Этот этап обеспечивает необходимую базу для расчета основных показателей, используемых в процессе оценки стоимости предприятия различными подходами.

Так, для доходного подхода - это показатели прогнозируемой величины прибыли или денежного потока, необходимой величины собственного оборотного капитала, размера финансового риска.

Для затратного подхода - это показатели действительной величины чистой прибыли, а так же рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.

В сравнительном подходе - это значение соответствующих мультипликаторов, например, «цена - прибыль», а так же для расчета сводной таблицы финансовых коэффициентов, которые используются как база для сравнения и рейтинговой оценки предприятий.

Работа оценщика с финансовой информацией проводится по следующим направлениям:

1) инфляционная корректировка, которая проводится либо по колебаниям курсов валют, либо по изменению курса товарных цен;

2) вертикальный анализ, т.е. представление бухгалтерской отчетности в видеотносительных величин,характеризующих структуру капитала;

3) горизонтальный анализ - это анализ тенденций изменения, расчет темповроста, балансовых статей или статей формы№2;

4) трансформация бухгалтерской отчетности - это корректировка счетов для приведения их к единым стандартам бухгалтерского учета. Является обязательной, если оцениваемая компания активно работает на международном р ын ке.

5) Нормализация бухгалтерской отчетности. Проводится с целью определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса. Это корректировка ретроспективной информации для устранения

нехарактерных затрат. В ходе нормализации не учитываются единовременные доходы и расходы, не связанные с производственной деятельностью или превышение среднеотраслевого значения. Нормализация бухгалтерской отчетности в ходе оценки необходима для того, чтобы оценочные суждения носили объективный характер. Все расчеты и изменения, проводимые в ходе нормализации, должны быть объяснены. Нормализованная информация не может быть использована в целях получения кредита или налогообложения.

Основными документами финансовой отчетности, анализируемыми в ходе оценки, является балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Итог баланса не отражает реальной суммы средств, которыми располагает предприятие.

Рыночная оценка материальных и нематериальных активов, как правило, абсолютно другая.

Особого внимания заслуживают следующие статьи:

• убытки;

• просроченная дебиторская и кредиторская задолженность;

• особенности учета ТМЗ;

• начисление износа и амортизации;

• ссуды и займы, непогашенные в срок;

• единовременные доходы и расходы;

• нефункциональные активы.

В ходе оценки рассчитывается величина собственного оборотного капитала как разница между текущими активами и текущими обязательствами.

Величина СОК - это часть собственного капитала предприятия, которая является источником по крытая текущих активов организации.

 

В мировой практике используются различные методы начисления износа. Аналитик должен сделать вывод о приемлемости используемого метода начисления износа как по оцениваемой организации, так и по всем сопоставимым компаниям

Кроме того, в России проводилась переоценка основных средств, что привело к изменению их балансовой стоимости.

Недостаточные начисления компенсируются оценщиком в расчете чистой прибыли.

В зависимости от используемого метода учета запасов меняется величина валовой прибыли, а, следовательно, конечный результат оценки. На предприятии могут использоваться 3 метода учета запасов:

1) метод средней стоимости;

2) метод ЛИФО;

3) метод ФИ ФО.

Как правило, если на предприятии используется метод ЛИФО или ФИ ФО, требуется корректировка оценщика.

В условиях роста цен метод ЛИФО создает для предприятия скрытые резервы. Он предполагает, что себестоимость реализованной продукции включает издержки в соответствии с изменением уровня цен на момент продажи. Метод ЛИФО показывает меньшую чистую прибыль в период инфляции и большую в период стабильности. Если отчеты компании, применяющей метод ЛИФО, прошли аудиторскую проверку, то в примечании к отчету будет указан так называемый резерв по ЛИФО. Он добавляется к нераспределенной прибыли предприятия.

Эффект от использования метода ФИФО заключается в том, что материальные запасы на конец периода оцениваются по ценам последних покупок, а в себестоимости используется по ценам первых покупок.

Завершающим этапом подготовки финансовой информации в процессе оценки является расчет сводной таблицы финансовых коэффициентов.

С помощью анализа этих коэффициентов можно выявить:

1) сильные и слабые стороны данного бизнеса;

2) диспропорции в структуре капитала;

3) уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес;

4) получить базу для сравнения с компаниями-аналогами. Рассчитываемые коэффициенты сравниваются:

1) с аналогичными показателями компаний-аналогов;

2) со среднеотраслевыми показателями;

3) с данными предприятия за ряд лет, чтобы выявить тенденции в развитии компании.

Сводные таблицы коэффициентов включает следующие показатели:

1) коэффициенты ликвидности и платежеспособности (коэффициент текущей ликвидности, быстрой и абсолютной ликвидности, а так же доля собственных оборотных средств в покрытии запасов и затрат);

2) коэффициенты финансовой устойчивости (коэффициент автономии, заимствования и концентрации привлеченного капитала);

3) показатели деловой активности;

4) показатели рентабельности;

5) инвестиционные показатели.

 

3.Трансформация отчетности - это корректировка счетов бухгалтерского учета для приведения кМСФО.

В принципе, трансформация в процессе оценки не является обязательной, но часто возникает ситуация, когда она необходима: когда в качестве аналога выбираются зарубежные партнеры или определяется инвестиционная привлекательность для западного инвестора.

Необходимость трансформации вызвана в этом случае требованиям сопоставимости информации МСФО.

2 принципиальных отличия российской системы от МСФО (СААР):

 

 

1) по составу отчетности: западная отчетность, кроме прочего, содержит отчет об изменении собственного капитала;

2) по принципу построения. Отечественный баланс построен по возрастанию ликвидности, а западный- наоборот.

Кроме того, отечественная отчетность разработана Министерством Финансов, поэтому при выборе отечественной модели руководствовались интересами государственных органов, а западная система разработана независимой организацией международного комитета по бухгалтерским стандартам, поэтому отчетность направлена на предоставление информации широкому кругу пользователей.

Некоторые особенности системы СААР:

1) себестоимость продукции включает только прямые и накладные производственные затраты;

2) в состав управленческих расходов в РФ включаются проценты по кредитам банков, в отличие от западной;

3) в системе СААР учитывается с«-» суммы безнадежных долгов;

4) система СААР не допускает списания расходов за счет прибыли;

5) сумма нераспределенной прибыли отчетного года рассчитывается как разница между валовой прибылью и налогом на прибыль. В нашей системе - это чистая прибыль после наполнения фондов потребления и накопления.

 

Дата публикации:2014-01-23

Просмотров:651

Вернуться в оглавление:

Комментария пока нет...


Имя* (по-русски):
Почта* (e-mail):Не публикуется
Ответить (до 1000 символов):







 

2012-2018 lekcion.ru. За поставленную ссылку спасибо.