Разделы

Авто
Бизнес
Болезни
Дом
Защита
Здоровье
Интернет
Компьютеры
Медицина
Науки
Обучение
Общество
Питание
Политика
Производство
Промышленность
Спорт
Техника
Экономика

Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса

Стоимость для целей налогообложения (инвентаризационная стоимость)

Стоимость объекта при существующем использовании (внутренняя стоимость пред-я)

5) Инвестиционная стоимость – рассчитывается исходя из доходности объекта для конкретного инвестора с учетом его инвестиционных целей.

Особенность инвестиционной стоимости - у п/я м.б. сразу несколько инвестиционных стоимостей в зависимости от того, какой инвестор оценивает и как он планирует ей распорядиться

Цель оценки инвестиционной стоимости – определение целесообразности инвестиций и разработка оптимального бюджета капиталовложений

Гл 30 НК – рассчитывается

7) Ликвидационная стоимость – это средства, получаемые при распродаже предприятия и его активов по частям. Рассчитывается при ликвидации п/я в случае банкротства.

8) Утилизационная стоимость (скраповая) – это стоимость объекта, равная стоимости материалов, из которых он состоит за вычетом затрат на ликвидацию.

9) Специальная стоимость - стоимость, для оценки которой оговариваются специальные условия

- арендная стоимость

- страховая стоимость ( указывается в страховом полисе при заключении договора страхования)

- таможенная (стоимость импортируемых объектов для расчета таможенных платежей и таможенной пошлины, штрафов и пеней за таможенные правонарушения и для ведения таможенной статистики)

07.09.2011

1) Общие экономические факторы:

1) спрос

2) приносимый им доход (от характера операционной деятельности, возм. прибыли)

3) время (насколько быстро собственник начинает получать доход после приобретения актива

4) риск (вероятность получения дохода в будущем)

5) контроль (на стоимость будет влиять право контроля, которое получает собственник)

 

Стоимость 1 акции в составе контрольного пакета всегда будет выше, чем стоимость той же акции в составе не контрольного пакета

6) ликвидность (рынок платит премию за активы, которые можно быстро перепродать с минимальным риском потери стоимости)

 

Стоимость ЗАО всегда ниже, чем стоимость такого же ОАО, т.к. при ЗАО акции перепродать гораздо труднее. Они стоят ниже на 35 -50 %.

7) уровень квалификации управленческого персонала, наличие научной базы, масштаб и качество активов. Качество активов – это прогрессивность и изношенность машин и оборудования.

8) диверсифицированность производства

Индекс степени диверсификации – индекс ХерфендаляХиршмана

d = 1/ сумма (от i=1 доN) Zi2

Zi-доля объёма продаж фирмы, приходящаяся на iй вид деятельности

N –общее число видов деятельности, в которых занята фирма

Если d =1, фирма действует только в одной сфере, риск высокий, низкий уровень диверсификации

Если d =10 , Фирма действует в 10 продуктовых линиях, на каждый из которых приходится по 10 % объема продаж

9) наличие ограничений (регулирование деятельности фирмы со стороны государства, чем меньше ограничений, тем больше стоимость фирмы)

10) соотношение спроса и предложения

11) наличие или отсутствие вертикальной производственной интеграции

2. Физические факторы

- природные (земля, ресурсы и т.п)

- уровень развития инфраструктуры

3. Социальные факторы

- уровень и стиль жизни населения

- уровень занятости в стране

- доходы населения

- средний уровень цен

4. Политические факторы:

- политика гос-ва в области защиты окружающей среды

- налоговая политика

- и т.п.

 

Понятие цены бизнеса не совпадает с понятием стоимость бизнеса. Рыночная цена компании может отклоняться от ее реальной внутренней стоимости в силу следующих факторов:

- вынужденная продажа (рейдерские захваты)

- плохая осведомленность сторон обо всех обстоятельствах купли продажи

- сознательное искажение фактов относительно объекта купли – продажи.

 

Принципы оценки бизнеса:

Выделяют 3 группы принципов оценки:

1. Принципы, основанные на представлениях собственников (принципы пользователя предприятием):

- принцип полезности (бизнес обладает стоимостью только в том случае, когда он может быть полезен потенциальному или реальному собственнику. Под полезностью бизнеса понимается его способность приносить доход)

- принцип замещения ( максимальная стоимость п\я характеризуется наименьшей ценой, по которой м.б. продан другой объект с той же полезностью)

- принцип ожидания или принцип предвидения ( полезность бизнеса определяется тем, во сколько сегодня оценивается прогнозные доходы от владения бизнеса)

2. Принципы, связанные с эксплуатацией собственности

- принцип вклада

Вклад – это любое добавление к стоимости п\я, которое обеспечивает повышение стоимости в размерах, превышающих затраты. =>приобретение любого дополнительного актива будет целесообразно если прирост стоимости компании будет выше, чем стоимость этого актива.

- принцип предельной производительности (принцип возрастающей и уменьшающейся отдачи)

- принцип сбалансированности или пропорциональности ( означает, что максимальный доход от п\я можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства)

3. Факторы, обусловленные действием внешней среды

- принцип соответствия (если п\е соответствует рыночным стандартам, цена на него будет колебаться в пределах среднерыночного значения. Если п\е не соответствует требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.п, то цена на него будет ниже среднерыночной)

- принцип регрессии (если п\е характеризуется излишними улучшениями применительно к рыночным условиям, его реальная цена не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование)

- принцип прогрессии (в результате функционирования соседних объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена п\я окажется выше его реальной стоимости)

- принцип конкуренции (если в отрасли ожидается обострение конкурентной борьбы, то стоимость п\я будет снижаться. В силу того, что проникновение в отрасль других п\й увеличивает предложение и снижает норму прибыли. Поэтому при оценке компаний, данный принцип необходимо учесть путем занижения прогнозируемых на будущее доходов, либо увеличения фактора риска, закладываемого в ставку дисконтирования)

- принцип зависимости от внешней среды (стоимость п\я зависит от экономической и политической стабильности в стране)

- принцип изменения стоимости (на стоимость влияет изменение политических, экономических и социальных факторов и изменение уровня цен. Кроме того бизнес проходит через циклы роста, зрелости и упадка, поэтому стоимость бизнеса будет действительна не более 90 дней.)

- принцип экономического разделения (стоимость объекта возрастает, если право на него можно разделить на 2 права и более. Пример – предоставление лицензии, продажа патента, предоставление права пользования)

- принцип наилучшего и наиболее эффективного использования (на основе анализа фактора стоимости необходимо разработать юридически и технически осуществимый наиболее эффективный вариант использования собственности)

 

Это все был ответ на 1й вопрос госэкзамена--------------------

 

Дата публикации:2014-01-23

Просмотров:511

Вернуться в оглавление:

Комментария пока нет...


Имя* (по-русски):
Почта* (e-mail):Не публикуется
Ответить (до 1000 символов):







 

2012-2018 lekcion.ru. За поставленную ссылку спасибо.