Разделы

Авто
Бизнес
Болезни
Дом
Защита
Здоровье
Интернет
Компьютеры
Медицина
Науки
Обучение
Общество
Питание
Политика
Производство
Промышленность
Спорт
Техника
Экономика

Решение.

Пример решения задачи по оценке эффективности инвестиционного проекта

Задача.В портфеле инвестиционных проектов предприятия имеется три проекта, исходные данные по которым приведены в табл. 18. Необходимо провести оценку и выбор оптимального инвестиционного проекта.

Таблица 18

Исходные данные для задачи

 

Показатели Проект №1 Проект №2 Проект №3
1. Размер инвестиций, тыс. руб.
2. Период эксплуатации проекта, лет
3. Сумма денежного потока, тыс. руб.
в том числе по годам:      
1-й
2-й
3-й

Банковская ставка процента – 20%.

Расчет чистого дисконтированного дохода проводится по формуле (14):

Поскольку величина NPV по всем трем инвестиционным проектам положительная (NPV>0), следовательно, все три проекта являются эффективными и могут быть приняты к реализации

Сравнение показателей NPV по рассматриваемым инвестиционным проектам позволяет сделать вывод, что первый проект является более эффективным, чем второй и третий проекты (хотя по второму и третьему проектам суммы денежных потоков больше, чем по первому).

Расчет индекса рентабельности инвестиций проводится по формуле (16):

;

;

.

Поскольку по всем инвестиционным проектам РI >1, то все проекты являются экономически эффективными.

Сравнение инвестиционных проектов по данному показателю характеризует первый проект как более эффективный, так как его РI имеет наибольшую величину.

Дисконтированный срок окупаемости можно определить по формуле (18). Но, поскольку денежные потоки на протяжении жизненного цикла инвестиционных проектов не одинаковы, для определения точного периода окупаемости необходимо следующее:

1) рассчитать накопленный дисконтированный поток денежных средств:

Проект Показатель Год
0-й 1-й 2-й 3-й
№1 Дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. -630 445,83
Накопленный дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. -630 1342,83
№2 Дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. -820 916,3 451,62
Накопленный дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. -820 96,3 790,3 1241,92
№3 Дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. -870 999,6 555,2 457,41
Накопленный дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб. -870 129,6 684,8 1142,21

 

2) определить, на каком году жизни накопленный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае по всем трем инвестиционным проектам это 1-й год);

3) найти часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (для проекта №1 она составляет 630 тыс. руб., для проекта №2 – 820 тыс. руб., для проекта №3 – 870 тыс. руб.);

4) разделить этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором накопленный дисконтированный денежный поток принимает положительное значение:

- для проекта №1 630 тыс. руб. составляет 0,76 от суммы денежных поступлений в 1-м году, равной 833 тыс. руб. (). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости (0+0,76=0,76 года);

- для проекта №2 820 тыс. руб. составляет 0,90 от суммы денежных поступлений в 1-м году, равной 916,3 тыс. руб. (). Срок окупаемости проекта составляет 0, 90 года (0+0,90=0,90 года);

- для проекта №3 870 тыс. руб. составляет 0,87 от суммы денежных поступлений в 1-м году, равной 999,6 тыс. руб. (). Срок окупаемости проекта составляет 0, 87 года (0+0,87=0,87 года).

Сравнение инвестиционных проектов по данному показателю свидетельствует о существенных преимуществах первого проекта перед двумя другими проектами, так как период окупаемости данного проекта имеет наименьшее значение – 0,76 года, второго – 0,90 года, третьего – 0,87 года.

Таким образом, согласно приведенным расчетам, наиболее оптимальным является проект №1.

 

 

Дата публикации:2014-01-23

Просмотров:422

Вернуться в оглавление:

Комментария пока нет...


Имя* (по-русски):
Почта* (e-mail):Не публикуется
Ответить (до 1000 символов):







 

2012-2018 lekcion.ru. За поставленную ссылку спасибо.